大越期货：ZC2201短期观望为主

　　动力煤：

　　1、基本面：截止10月14日全国72家电厂样本区域存煤总计715.6万吨，日耗49.5万吨，可用天数14.5天。下游电厂日耗有所增加，港口库存位于同期低位，港口价格小幅回落，坑口价格继续高位偏多

　　2、基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货2500,01合约基差912.6，盘面贴水偏多

　　3、库存：秦皇岛港口煤炭库存435万吨，环比增加10万吨；六大电数据停止更新偏多

　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力持仓：主力净多，多减偏多

　　6、结论：主产地保供政策不断加码，核增产能煤矿产量有所增加，据国家发改委网站消息，10月20日全国统调电厂供煤大于耗煤110万吨，存煤比9月底提升1000万吨以上，平均可用天数16天。目前市场运输仍受限，10月4日至28日，大秦铁路进行为期25天的秋检，大秦线发运量维持低位，北方港口库存低位维持。国常会决定依法打击煤炭市场炒作，国家发改委、证监会加大对于煤炭市场的监管，短期政策风险较大，且盘面基差进一步扩大，建议谨慎看空。ZC2201：短期观望为主。

　　铁矿石：

　　1、基本面：21日港口现货成交83万吨，环比上涨21%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为40万吨，环比下降2.4%)，本周平均每日成交89.7万吨，环比下降13.3% 偏空

　　2、基差：日照港PB粉现货819，折合盘面912,01合约基差202；日照港超特粉现货价格485，折合盘面690.2,01合约基差-19.8，盘面升水偏空

　　3、库存：港口库存14045.48万吨，环比减少76.03万吨偏空

　　4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线向下偏空

　　5、主力持仓：主力净空，空增偏空

　　6、结论：本周澳巴发货量均有回落，国内到港量同样回落。港口卸货效率维持高位，疏港量继续维持低位，库存较上周仍延续增势。唐山两港再度封港限，产消息多有反复，宏观经济数据偏弱，终端需求乏力。新一轮钢材数据显示产量、表虚进一步下行，同时海运费出现拐头迹象，进口矿落地成本进一步下移。在港口累库与采暖季临近的背景下，预计矿价表现偏弱为主。I2201:640-740区间操作

　　螺纹：

　　1、基本面：基本面延续供需双弱局面，供给端未能延续小幅增长势头，产量低位再次下行；需求方面下游成交仍低于预期，随着天气转冷，商家心态仍较谨慎，预计短期需求改善可能性较小；中性。

　　2、基差：螺纹现货折算价5891.6，基差915.6，现货升水期货；偏多。

　　3、库存：全国35个主要城市库存589.1万吨，环比减少4.25%，同比减少19.35%；中性。

　　4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空

　　5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空

　　6、结论：昨日黑色系迎来跌停潮，受双焦连续跌停影响，螺纹期货价格价格尾盘出现跌停，市场情绪恐慌，从基本面来看，钢材缺乏上行驱动，但价格仍受限产支撑，预计连续跌停概率不大，短期以震荡偏弱为主，操作上建议短线空单止盈，多单暂不进场。

　　热卷：

　　1、基本面：热卷当前保持供需双弱局面，供应端板材生产持续仍受限产和检修增加影响，产量低位继续小幅下行。需求方面下游制造业节后仍受双控限电影响，本周表观消费再次回落，继续低于同期；中性

　　2、基差：热卷现货价5750，基差482，现货升水期货；偏多

　　3、库存：全国33个主要城市库存257.53万吨，环比减少3.19%，同比减少10.21%，中性。

　　4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性。

　　5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

　　6、结论：昨日受黑色系上游双焦连续跌停影响，热卷盘面价格出现较大幅度下跌，本周基本面变化不大，当前下方支撑5200，日内操作建议观望为主，减少操作。

　　焦煤：

　　1、基本面：受国家煤炭保供政策影响，煤矿产量有所提升，然主产地国有煤矿暂多以保供电煤为主，焦煤供应依旧趋紧，下游市场采购积极性不减，对焦煤价格有较强支撑；偏多

　　2、基差：现货市场价3680，基差571；现货升水期货；偏多

　　3、库存：钢厂库存695.72万吨，港口库存404万吨，独立焦企库存702.34万吨，总体库存1802.06万吨，较上周减少2.2万吨；偏多

　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

　　5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

　　6、结论：近期多有补库需求，部分优质资源供应紧张，焦钢企业采购积极性不减，对焦煤价格有较强支撑。综合来看，预计短期内国内炼焦煤市场稳中向好运行。焦煤2201:3100多，止损3070。

　　焦炭：

　　1、基本面：受环保、天气等因素影响，部分焦企开工保持在50%左右，且随着运输恢复，焦企库存下滑，心态有所好转，然发改委将对煤炭价格进行干预，或对部分焦企心态产生一定影响，近期焦企出货较为顺畅，厂内库存低位运行；偏多

　　2、基差：现货市场价4400，基差736.5；现货升水期货；偏多

　　3、库存：钢厂库存412.19万吨，港口库存121.1万吨，独立焦企库存44.79万吨，总体库存578.08万吨，较上周减少12.34万吨；偏多

　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

　　5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

　　6、结论：目前焦企、钢厂受环保等因素存在一定的减产、停产现象，焦炭供应仍然紧张，钢厂需求偏低，但近期部分贸易商采购积极性稍有提升，焦企心态较好，预计焦炭市场或将稳中偏强运行。焦炭2201:3750多，止损3720。

　　玻璃：

　　1、基本面：玻璃生产成本承压，对价格支撑减弱，供给依然维持高位；房地产政策趋紧、房企现金流紧张，但9月地产数据有所企稳，下游加工厂备货补库刚需仍存，终端需求预计仍将延后；偏空

　　2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2498元/吨，FG2201收盘价为2176元/吨，基差为322元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：截止10月21日当周，全国浮法玻璃生产线样本企业总库存187.25万吨，较前一周上涨4.23%，处于5年均值之上；偏空

　　4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

　　6、结论：玻璃成本端支撑走弱，库存拐点尚未明确，短期预计震荡偏空运行为主。玻璃FG2201:日内偏空操作，止损2150

（文章来源：大越期货）