定期策略周报：11月新开工单月降幅收窄 竣工面积单月同比回正

　　主要观点

　　市场回顾

　　上周(12.13-12.17)，上证综指下跌0.93%，沪深300指数下跌1.99%，房地产板块下跌0.71% 。重点关注的A 股地产公司蓝光发展(600466.SH)、大悦城(000031.SZ)、上海临港(600848.SH)涨幅较大，分别上涨26.49%、4.03%和3.52%，华夏幸福(600340.SH)跌幅较大，为8.57%。重点关注的H股地产公司中悉数下跌，世茂集团(0813.HK)(跌幅32.13%)、雅居乐集团(3383.HK)(跌幅18.85%)、融创中国(1918.HK)(跌幅17.27%)跌幅较大。

　　行业动态

　　30大中城市商品房成交275.38万平方米，累计同比上升7.35%。其中，一线城市商品房成交63.85万平方米，累计同比上升18.87%，二线城市商品房成交139.96万平方米，累计同比上升16.58%，三线城市商品房成交71.75万平方米，累计同比下降12.72%。

　　行业新闻

　　1-11月，全国商品住宅新开工面积13.50亿平方米，同比下滑8.40%，11月单月，全国商品住宅新开工面积1.15亿平方米，同比下滑22.38%，降幅较1-10月收窄。1-11月，竣工面积4.96亿平方米，同比增长16.20%，11月单月，全国商品住宅施工面积0.82亿平方米，同比增长13.23%。1-11月，房地产开发投资完成额13.73万亿，同比增长6%，土地购置面积18287万平方米，同比下降11.2%。

　　相关标的

　　白银时代马太效应逐步显现，后期三类地产股值得关注：(1)低利率融资成本、背靠国企能在一二线城市持续拿地的龙头房企，如绿城中国(3900.HK)、龙湖集团(0960.HK)等；(2)受此次“两集中”土地政策影响较小，勾地能力较强的房企，如新城控股(601155.SH)、宝龙地产(1238.HK)等；(3)物管行业龙头和布局物管行业优质细分赛道的企业，如碧桂园服务(6098.HK)、新城悦服务(1755.HK)、华润万象生活(1209.HK)、宝龙商业(9909.HK)、星盛商业(6668.HK)。

　　风险提示

　　房地产调控政策收紧；防范金融系统性风险。

（文章来源：上海证券）