金融期货日报：沪深股指温和反弹 煤炭飙涨提振情绪

　　股指期货：

　　1。核心逻辑：上周沪深300 指数收于5055.12 点，较前值上升3.14%；成交额方面上周累计成交17857 亿元，日均成交3571 亿元，较前值增加773 亿元。两市融资融券余额为17225 亿元，北向资金当周净流入488 亿元。涨幅前五的行业分别是休闲服务(9.47%)、食品饮料(5.47%)、家用电器(5.06%)、传媒(4.74%)、建筑材料(3.74%)；涨幅后五的行业分别是建筑装饰(-0.66%)、汽车(-0.80%)、电气设备(-1.59%)、采掘(-1.90%)、国防军工(-3.11%)。

　　2。操作建议：IF、IC 多单持有。

　　3。风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期。

　　4。背景分析：12 月16 日，沪深股指温和反弹，煤炭板块飙涨提振市场情绪，题材炒作趁机多点开花。盘面上，煤炭板块劲升7%，钢铁、环保、油气板块齐头并进，燃料电池、氢能、工业母机、光伏、磷化工等普遍复苏。上证指数收盘报3675.02 点，涨0.75%；创业板指报3490.45 点，涨0.74%。大市成交1.11 万亿元，环比微降。北向资金短暂休整后再度加速流入，全天单边净买入58.85 亿元。

　　重要消息：

　　1。 央行行长易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会强调，金融部门要坚持稳字当头、稳中求进，实施好稳健的货币政策。

　　要加大跨周期调节力度，统筹考虑今明两年衔接，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，增强信贷总量增长的稳定性，稳步优化信贷结构，保持企业综合融资成本稳中有降态势，不断增强服务实体经济能力。

　　2。 中证协发布两项自律规则，一是明确北交所股票承销业务询价、定价相关要求，并统一注册制下股票发行承销业务执业标准。二是明确北交所网下投资者的类型和注册条件，对网下投资者加强新股定价研究、强化报价行为约束等方面提出差异化要求。

　　3。 沪深交易所公布圣诞节期间港股通交易日安排，12 月24 日(星期五)下午至12 月27 日(星期一)不提供港股通服务，12 月28 日(星期二)照常开通港股通服务。

　　4。 今年清盘基金数量已经达到233 只，较去年底增长35%，成为继2018 年后的又一个清盘高峰。其中，12 月仅半月已有近20 只基金清盘，包括时下最热的ESG 主题产品和增强指数型产品，还有上任13 天基金就清盘的“短命基”。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：宽信用预期扰动之下，降准对债市提振作用相对有限，收益率维持震荡。基本面整体仍对债市有利，社融企稳后回升幅度较小，信用扩张较为温和，流动性始终维持充裕，可关注逢低做多机会。

　　2。操作建议：逢低做多十债。

　　3。风险因素：货币政策超预期，社融增速超预期。

　　4。背景分析：12 月16 日，国债期货全线收跌，10 年期主力合约跌0.14%，5 年期主力合约跌0.05%，2 年期主力合约跌0.01%。Shibor 短端品种涨跌不一。隔夜品种下行2.1bp 报2.116%，7 天期上行0.8bp 报2.209%，14 天期下行6.5bp 报2.157%，1 个月期上行0.2bp 报2.366%。

　　重要消息：

　　1、 央行12 月16 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100 亿元逆回购到期，完全对冲到期量。

　　2、 财政部副部长许宏才表示，防范化解地方政府债务风险取得积极成效，但是局部地区的风险不容忽视，还存在隐性债务问题；近年来隐性债务风险稳步缓释，终极目标是实现全国范围全面消除隐性债务。

　　3、 财政部副部长许宏才回应“用中央债务来置换地方债务”提问称，这个问题要审慎研究，不是一个简单的事。目前没有这样安排，就是要把地方政府债务风险坚决防范好、化解掉。许宏才指出，要坚决遏制隐性债务增量，稳妥化解隐性债务存量，推动平台公司市场化转型。

　　4、 截至12 月15 日，2021 年地方政府新增专项债券发行3.42 万亿元，占已下达额度的97%，全年发行工作基本完成。近期财政部已向各地提前下达2022 年新增专项债务限额1.46 万亿元，重点用于交通基础设施、能源等9 个大方向。财政部计划2022 年1月1 日开始对专项债券项目实行穿透式监。

　　5、 美债收益率全线走低，2 年期美债收益率跌5.23 个基点报0.627%，3 年期美债收益率跌7.69 个基点报0.906%，5 年期美债收益率跌8.06 个基点报1.172%，10 年期美债收益率跌4.81 个基点报1.415%，30 年期美债收益率跌0.76 个基点报1.856%。

（文章来源：东海期货）