策略研究：指数冲高回落 消费电子板块领涨

　　指数跟踪

　　【沪深综指】上证综指下跌0.34%，上证50 指数下跌0.67%，深证成指下跌0.30%，沪深300 指数下跌0.33%，中证500 指数下跌0.02%，创业板指下跌0.33%。

　　【行业跟踪】行业方面：9 个行业上涨，19 个行业下跌。其中电子、有色金属、建筑装饰涨幅居前，涨幅分别为1.23%、0.72%、0.62%；房地产、机械设备、家用电器板块跌幅居前，跌幅分别为-2.07%、-2.05%、-1.88%。

　　行业点评

　　全天来看，电子板块涨幅居前，主要是消费电子板块领涨。中兴通讯25 日晚间披露2021 年第三季度报告，2021 年1-9 月，公司实现营业收入为838.25 亿元，同比增长13.08%；归母净利润为58.53 亿元，同比增长115.81%；基本每股收益为1.26 元，同比增长113.56%。此外，消费电子三季度整体利润情况良好，包括苹果新款手机整体销量良好，进而带动板块走强。个股方面，英力股份、共达电声、领益智造等多只个股涨停。

　　有色金属板块整体涨幅较好，其中新能源相关的资源类企业领涨。近日《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》

　　正式发布，指出到2025 年，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成，重点行业能源利用效率大幅提升；宁德时代方面也在近日上调出货量指引。新能源市场的火爆也带动行业对上游资源如稀土、锂的需求，进而这类资源类板块走高。

　　而三季报利润情况方面，行业整体利润情况良好，因此今日板块走强。个股方面，博迁新材、贵研铂业、盛和资源分别上涨5.89%、5.18%、4.18%。

　　地产板块跌幅较大，主要是来自于周末的消息，第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定：授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作。同时此次会议确定了房地产税的征收对象，房地产税征税对象为居住用和非法居住用等各类房地产，不包括依法拥有的农村宅基地及其上住宅。总体来看，地产税改革试点的推进将促使多套住房拥有者选择减少房产数量，进而增加市场供给，而市场对于房价因此偏于悲观。

　　后市展望

　　估值层面，当前海内外国债收益率走高的层面，对市场整体估值形成一定的压制；业绩层面，全市场三季报公布接近尾声；流动性层面，近期新基金发行减缓，但海外资金持续流入。因此短期对于市场影响较大的更多来自于政策层面，建议关注近期政治局会议、联合国气候峰会、美联储议息会议。

　　风险提示

　　宏观经济数据不及预期

　　海外黑天鹅事件造成的风险传递

　　海外疫情变化超预期

（文章来源：川财证券）