房地产行业周报：深圳率先全面应用标定地价 北京拟实施共有产权房新规

　　销售：新房、二手房销售增幅趋稳

　　新房方面，截至上周，我们跟踪的28 城商品住宅销售面积合计14803万平方米，相对2020 年同期增长46%，相对2019 年同期增长35%，样本城市销售整体延续较为景气的表现。从单城来看，北上广深四大一线城市商品住宅成交面积累计同比分别增长94%/65%/77%/39%。样本城市中，福州、武汉成交面积累计同比分别增长180%/131%。

　　二手房方面，截至上周，我们跟踪的10 城二手房成交套数合计44.2 万套，相对2020 年同期增长19%，相对2019 年同期增长10%。样本城市中，北京、厦门、青岛、苏州表现较热，成交套数同比增速分别为61%/55%/41%/40%。

　　融资：内债、外债发行均环比下降

　　上周房企发行国内债券90 亿元，环比-56%，发行海外债券40 亿元，环比-48%，合计债权融资130 亿元，环比-54%。截至上周，本年房企累计发行国内债券4041 亿元，同比+8%，累计发行海外债券1952 亿元，同比-25%，合计债券融资金额5993 亿元，同比-6%。

　　重要事件

　　1、深圳率先全面应用标定地价；2、北京住建委拟实行新规，共有产权住房将可对外出租；3、统计局公布2021 年1-6 月房地产行业有关数据；4、南京出台楼市新规。

　　投资建议

　　中短期来看，销售端的高景气可能继续驱动土地端的高热度，房企拿地利润率难见系统性改善。三年放缓扩张导致的整体低库存，也一定程度上降低了房企享受销售高景气的收益。短期内地产股可能仍难有明显超额收益。但中长期来看，房企补库的动机会边际降低，行业整体利润率有望企稳，具备优秀管理能力的房企将脱颖而出。个股方面，我们看好货值充沛的房企，以及持有型资源较多的房企，二者的补库压力相对较小，同时亦能充分分享资产升值的收益。建议关注融创中国、保利地产、金地集团、龙湖集团、华润置地。

　　风险提示

　　部分焦点城市城市房价延续上涨、土地市场过热引发调控政策超预期。

（文章来源：国信证券）